GCM Forex İş Bankası bilanço analizi

Takipteki alacaklar oranı, sektörün geneline paralel olarak artarak %4,1 olarak gerçekleşen bankanın, beklenenden daha az karşılık gideri açıklamasının etkisiyle beklentilerin bir hayli üzerinde net kar açıkladığını görmekteyiz. 2018 yılında çözülen 350 milyon TL tutarında serbest karşılık bankanın bilançosuna olumlu etkide bulunmuştur. Kredi mevduat makası yüksek mevduat maliyeti ve kredi faizleri ortamında daralmaya devam ediyor, bu kapsamda 2018/9 döneminde %115,0 olan kredi mevduat oranının 2018 yılsonu için %104'e gerilediği görülmektedir. Buna karşılık TÜFEX getirileri çeyreklik bazda %37 artarak gelirlere olumlu etkide bulunmuştur. 
 
Bankanın kredi profilinin %55,3'ünü TL cinsi krediler, %44,7'sini ise YP cinsi krediler oluşturmaktadır. Banka'nın ortalama özkaynak ve aktif karlılığı %14,8 ve %1,70 olarak gerçekleşmiştir. Sermaye yeterlilik oranı ise BDDK'nın yeni metodolojisinin etkisiyle %16,49 olmuştur. TÜFE'ye endeksli menkul değerlerin çeyreksel faiz geliri 1 milyar 400 milyon TL olarak gerçekleşirken, getirisi ise %23,9 olmuştur. TÜFEX getirileri indirgendiğinde ise, bankanın net faiz marjında daralma görülmektedir. Düzeltilmemiş net faiz marjı 18/09 dönemine göre %5'ten %4,4'e, swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjı ise %3,7'den %2,9'a daralma göstermiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri artışı ise yıllık bazda %30,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. 
 
Bankanın 2018 yılı genelinde konsolide net karı geçen yıla göre %9 artarak 7 milyar 571 milyon TL olmuş, çeyreklik bazda ise dönemsel kar 2 milyar 196 milyar TL ile 1 milyar 515 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, bizim beklentimiz olan 1 milyar 260 milyon TL'nin oldukça üzerinde gelmiştir. İş Bankası'nı 2018 genel bilançosu öncesinde de özellikle son çeyrek görünümünde bankalar arasında karlılık anlamında öne çıkartıyoruz. Bankalarda kredi büyümesinde gerçek anlamda toparlanma için 2019'un ikinci çeyreğinden sonra düşmesini beklediğimiz enfllasyonla birlikte faiz oranlarında normalleşmeyi beklemekteyiz